Vad är egentligen Value Composite Two?

Value Composite Two kan man förenklat säga försöker köpa bolag till fyndpriser. Strategin försöker alltså köpa aktier när de är billiga.

Tillskillnad från EV/EBIT som bara använder ett mått för att köpa bolag till fyndpriser, så använder Value Composite Two flera mått för att göra detta.

Måtten eller nyckeltalen som Value Composite Two använder är:

  • P/B (pris / eget kapital)
  • P/E (pris / vinst)
  • P/S (pris / försäljning)
  • EV/EBITDA (företagsvärde / rörelseresultat före avskrivningar och amorteringar)
  • P/FCF (pris / fritt kassaflöde)
  • Shareholder yield eller på svenska aktieägaravkastning (direktavkastning plus återköp av aktier)

Value Composite Two rankar företag efter alla dessa mått och hjälper oss på så sätt att systematiskt hitta företag som vi kan köpa för priser som ligger under genomsnittet.

James O’Shaughnessy är upphovsman till Value Composite Two och skrev om det i boken What Works on Wall Street. Boken kan ses som den största undersökningen av vilka nyckeltal som fungerat bäst på USA-börsen de senaste 50 åren.

Film

Här är ett föredrag där James O’Shaughnessy talar mer allmänt om kvantitativ investering:

Vetenskapliga undersökningar

Nedan har vi samlat vetenskapliga undersökningar som behandlar Value Composite Two. Definitionerna och behandlingen av strategierna i undersökningarna kan skilja sig från Kvantinvesterings strategier, samt ha sina egna mättekniska problem. Resultaten baserar sig på hypotetiska portföljer. Historisk avkastning ska inte ses som garanti för framtida avkastning.

Vad fungerar på Stockholmsbörsen?

Utdrag från undersökningen: Sammansatt värde gav 19,7% per år i avkastning mot 10% per år för de 30 största bolagen, och mot 15,4% för alla aktier. (Man kan se Value Composite Two som en motsvarighet till Sammansatt värde. Sammansatt värde räknar inte med återköp av aktier. Det gör Kvantinvesterings Value Composite Two.)

Trendande värde gav 23% per år. (Man kan se Trending Value som en motsvarighet till Trendande värde. Trendande värde räknar inte med återköp av aktier. Det gör Kvantinvesterings Trending Value. Momentumuträkningen skiljer sig också något.)

Källa: https://borslabbet.se/borslabbets-strategier/

Kommentera

E-postadressen publiceras inte. Obligatoriska fält är märkta *